今年一季度，全国实现社会消费品零售总额12.5万亿元，同比增长4.6%；3月单月的社消额增速更是达到了5.9%。看上去我国的居民消费正在全面复苏，但全国最有钱的两个城市的人却买不动了。

上海和北京是国内“唯二”的超一线城市，聚集了大量高净值、高收入人群，消费能力遥遥领先，可今年一季度两地的消费数据不尽如人意。

先看上海，市统计局公布的数据显示，2025年1-3月全市的社会消费品零售总额为4057亿元，位居全国城市第一，但消费增速却是负数，同比下降1.1%；而在全国3月消费总额大涨的情况下，上海3月社消总额比一季度下降得更多，跌去1.5%。

北京的情况更糟，一季度社消总额为3459亿元，相比于今年前两个月的降幅扩大3.2个百分点至3.3%。导致北京消费额增速被全国远远拉开的主要原因是3月的消费拉得太厉害了。

整个3月，北京消费市场低迷，只实现了1049亿元的消费总额，同比下降9.9%，仅差0.1个百分点就到10%了。

为什么两座超一线城市的“有钱人”不愿意消费了呢？可能与以下几个因素有关。

第一，原本基数大，受内需不足影响明显。前面说过，上海和北京是消费总额和人均消费额最高的大城市，原来的基数大，容易受到内需不足的影响。

消费品分为必需品和非必需品，前者是刚性的，变化较小，后者则是弹性的，预期下降往往让人们先减少非必需品的购买。京沪两地的非必需品消费额向来很高，受内需不足效应的拖累自然也是最大的。