最近，光线传媒同时发布了“一冷一热”两份财报：2024年营收15.86亿，同比微增2.58%，扣非后的净利润2441.48万元，同比下滑37.09%；2025年一季度营收29.74亿，同比增长177.87%，净利润高达20亿，同比大增380.71%。

光线上一次公布《哪吒2》带来的收入还是春节档的热映期：截至2月4日累计票房48.40亿，来源于该影片的营业收入区间约为9.50-10.10亿。那则公告过后，不少人一直在猜测《哪吒2》给光线的最终增益究竟几何？答案揭晓，虽然还有大笔的应收账款，光线一个季度的净利润就达到了惊人的20亿。

振奋的业绩顺势带出了光线的战略转型——从“高端内容提供商”转变为“IP的创造者和运营商”。江山代有才人出，各认领“中国迪士尼”三五年。这回，是第二次轮到光线了。

不过，相比“中国迪士尼”的老调重弹，大家显然对《哪吒3》的进度和剧情更感兴趣，虽然这个进度大概率是零，但并不妨碍传闻的“殷夫人复活”登上热搜。光线传媒董事长王长田，不久前重回母校复旦大学举办讲座，给出的答案稳健却让观众失望：《哪吒3》需5年时间，“因为难度非常大，尤其在《哪吒2》的起点之上。”

由此可见，《哪吒》这剂业绩灵药，奈何不是每年都有、每家都有。

一季度赚到去年两倍的钱

若是只以营收数字对比，今年一季度，光线传媒赚到了去年一整年两倍的钱：2025年一季度营收29.74亿，2024年全年营收15.86亿。

收入支点都是春节档，2024年贡献最高的影视作品是《第二十条》，往下依序是《大理寺少卿游》《扫黑·绝不放弃》《从21世纪安全撤离》和《拂玉鞍》。

而今年，《哪吒2》当然是光线一季度利润疯涨的最大因由。大年初一上映至今，该片的全球总票房已超157亿，跻身全球影史票房第五。目前，《哪吒2》的超长长尾还在延续，直到4月下旬，影片的周末单日票房仍在1000万上下，而财报发布同日，影片宣布第三次密钥延期至5月31日，票房还有续刷新高的空间。

直观的票房收入外，衍生品业务带来的丰厚利润是另一大亮点。光线称，一季度，票房和衍生业务收入及利润均大幅增长。《哪吒2》上映前提前规划、开发潮玩、手办、卡牌、出版物等多元衍生品，“票房与衍生品收入相辅相成，共同助力影片的商业价值持续发酵，实现长效盈利”。

相比前作，《哪吒2》的衍生品开发更前置，准备更齐全，票房和衍生品实现“同频共振”。

《哪吒之魔童降世》（以下简称《哪吒1》）制片人易巧在影片上映后接受采访时曾透露，《哪吒1》上映前找公司谈过合作，但没人看好，影片火了衍生品制作又来不及了——最快的一个周边要2-3个月，手办则要半年到一年。

这次有IP打底，正式上映前，《哪吒2》官微就陆续官宣了与卡游、万代南梦宫、POP MART、淘宝88VIP、中信出版社等近20家品牌的联动，除了常规的影院周边，还有可动手办、捏捏乐、吧唧、官方设定集、以及游戏皮肤等数十种产品，提供给IP受众的选择面相当广。

海外发行是另一亮点。猫眼专业版数据显示，该片的海外票房合计已超过3200万美元，华人影业总裁应旭珺日前透露，《哪吒2》正在制作英文配音，年内将以英语版本进行第二轮发行。

“中国迪士尼”重新提上议程

现象级的《哪吒2》，重新激起了光线对动画电影的远大规划。2024年年报中，光线宣称公司正进行极具战略意义的“第二次历史性转型”，即从“高端内容提供商”转变为“IP的创造者和运营商”。话里话外，都有重新对标迪士尼的意味。

光线传媒第一次锚定迪士尼是在10年前。2015年，光线集合起两年内投资的13家动漫公司，成立彩条屋影业，其中便包括饺子的可可豆动画。王长田当时在成立发布会上称，希望彩条屋“成为中国动画的大本营”。次年接受媒体采访时，王长田将目标明确宣之于口——光线拥有占动画电影市场份额50%的能力，光线投资的公司，有可能会成为中国的皮克斯、梦工厂。而光线自身不应该是一个皮克斯，“我们可能更加接近于迪士尼在动画片方面的定位。”