上海电影披露2026年半年度报告，报告期内公司实现营业收入3.17亿元，同比下滑12.36%；归属于上市公司股东的净利润1525.54万元，约1526万元，同比大幅下滑71.62%；扣非归母净利润为‑922.28万元，出现亏损。整体来看，受国内电影大盘整体走弱影响，公司院线放映业务承压，但以《中国奇谭2》为代表的动画IP业务持续释放价值，成为公司报告期内的重要亮点，也让市场看到上影在内容IP全链路开发上的长期潜力。

从主营业务结构来看，院线放映依旧是上海电影的基本盘。报告期内，旗下联和院线实现票房13.76亿元，依旧稳居全国第四，虽然票房同比下降37.82%，但市场占有率逆势小幅提升0.36个百分点；直营SFC上影影城票房1.82亿元，同样市占率有所提升。这一组数据能够看出，在行业整体票房回落的环境下，公司院线渠道的抗风险能力依旧稳固，只是整体票房大盘下行，直接拖累了营收与利润表现。受观影市场波动影响，传统放映业务盈利空间被压缩，也直接造成公司扣非净利润转负，主营业务面临不小的经营压力。

在传统业务承压的背景下，动画IP成为上海电影最大的看点，其中《中国奇谭2》表现尤为亮眼。作为国民级国漫IP的续作，《中国奇谭2》于2026年元旦在B站独家上线，一共9个篇章，集结12位导演，融合水墨、定格、二维等多种动画技法，延续中式美学与现实隐喻的创作内核，进一步扩容“奇谭宇宙”。剧集播出之后收获极高的口碑，豆瓣评分稳定在8.3分，B站评分高达9.5分，累计播放量接近1亿次，追番人数接近680万，还斩获金猴奖综合奖银奖，并且入围白玉兰奖动画片类别，收获行业与观众双重认可。

《中国奇谭2》不只是一部口碑动画作品，更是上海电影IP商业化布局的重要一环。公司旗下上影元承担IP全产业链运营，依托《中国奇谭》《浪浪山小妖怪》等爆款IP，持续推进授权、文创、线下沉浸式项目开发。上半年公司新增百事、伊利等头部品牌授权项目19个，总曝光达到36.2亿，带动终端GMV约9.5亿元，IP业务的商业转化能力持续显现。除了《中国奇谭2》之外，前作衍生电影《浪浪山小妖怪》也推进多国海外发行，入围昂西国际动画电影节主竞赛单元，国产动画IP正在走向国际舞台。

除了内容IP开发，上海电影也在积极布局新技术赛道。公司推进AI、XR、MLED技术赋能影视主业，落地AIGC内容共创项目，同时加快《浪浪山小妖怪：幻境奇旅》《大闹天宫》等XR沉浸式体验项目的全国复制，尝试打通“电影+沉浸式体验”的新消费场景，试图挖掘除票房之外的第二增长曲线。与此同时，公司启动IP数字资产管理系统立项，搭建数字化运营底座，为经典IP的长效运营打下基础。

对比2025年亮眼的业绩，2026上半年业绩明显回落。2025年依靠《浪浪山小妖怪》17.19亿的票房爆发，上海电影全年净利润达到1.13亿元，实现业绩大幅增长。而2026年上半年缺少现象级院线大片加持，叠加行业大盘降温，利润出现明显回落。但值得注意的是，IP业务的韧性已经显现，《中国奇谭2》的口碑热度，以及IP授权业务的增长，证明公司“内容创作‑IP孵化‑商业变现”的模式已经跑通。

对于上海电影而言，当下的困境是行业共性问题，院线放映业务高度依赖大盘景气度，波动难以避免。而《中国奇谭2》这类优质IP，就是对冲行业周期的重要抓手。短期业绩承压之下，公司依旧坚持精品动画内容产出，持续拓展IP商业化边界。后续随着更多IP衍生项目落地，以及XR沉浸式业务逐步释放收益，有望改善公司盈利结构。但国漫IP的变现周期较长，想要完全扭转院线业务的波动，还需要时间持续验证。